Có vẻ như động thái can thiệp tiền tệ có sự phối hợp của Mỹ là bước đệm cho một nỗ lực rộng lớn hơn nhằm đẩy lợi suất Trái phiếu Kho bạc xuống thấp hơn. Bộ Tài chính Mỹ đã chứng tỏ rằng họ sẵn sàng can thiệp vào thị trường trái phiếu chính phủ. Điều này có thể ảnh hưởng như thế nào đến đồng USD? Hãy cùng phân tích các tác động và xây dựng kế hoạch giao dịch cho cặp EUR/USD.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những nội dung chính
- Bộ Tài chính Mỹ sẽ không dung thứ cho sự gia tăng kéo dài của lợi suất Trái phiếu Kho bạc.
- Đồng USD đối mặt với rủi ro đi theo con đường của đồng yên.
- Giới đầu cơ có khả năng sẽ test quyết tâm của Bộ Tài chính.
- Các lệnh bán đối với EUR/USD có thể được xem xét tại mức 1.17 và 1.173.
Dự báo cơ bản cho đồng đô la hàng tuần
Trong khi thị trường từng ngừng hoảng loạn mỗi khi Fed can thiệp, thì giờ đây Bộ Tài chính Mỹ đã đảm nhận một vai trò tương tự. Trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, Fed đã khởi động gói nới lỏng định lượng (QE), trong khi thời kỳ đại dịch, họ đã cắt giảm mạnh lãi suất. Cả hai biện pháp này đều giúp xoa dịu tâm lý lo lắng của các nhà đầu tư. Giờ đây, bằng cách thông báo kế hoạch tăng lượng mua Trái phiếu Kho bạc dài hạn từ 2 tỷ USD lên 4 tỷ USD, Bộ Tài chính đã phát đi tín hiệu về mục tiêu đẩy lợi suất xuống thấp hơn. Tuy nhiên, vấn đề cốt lõi có thể nằm sâu hơn thế nhiều.
Chính quyền Mỹ hiện tại đang hành động ít giống các chính trị gia truyền thống mà giống các doanh nhân hơn — điều mà trên thực tế, xét theo nhiều khía cạnh, chính là con người họ. Ông Donald Trump đang yêu cầu cổ phần trong các công ty Mỹ và áp thuế quan để gia tăng ngân sách chính phủ. Trong khi đó, cựu quản lý quỹ đầu cơ Scott Bessent đã tham gia vào hai sáng kiến đáng chú ý trong những tuần gần đây: một cuộc can thiệp tiền tệ có phối hợp với Nhật Bản và việc thông báo về một chiến dịch được mô tả là gia tăng việc mua lại Trái phiếu Kho bạc.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ
Nguồn: Bloomberg.
Trên thực tế, mục tiêu đã đạt được: lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm đã giảm mạnh từ mức đỉnh năm 2007. Tuy nhiên, một cái nhìn cận cảnh hơn cho thấy Bộ Tài chính thiếu lực lượng để đảo chiều xu hướng tăng tổng thể của lợi suất. Thị trường Trái phiếu Kho bạc ước tính khoảng 31 nghìn tỷ USD, khiến con số 2–4 tỷ USD chỉ như "muối bỏ bể". Chỉ tính riêng trong tháng 7, thâm hụt ngân sách liên bang đã đạt 432 tỷ USD. Để giữ thâm hụt ở mức hiện tại, Bộ Tài chính sẽ cần tăng cường phát hành nợ ngắn hạn khi việc đáo hạn trái phiếu dài hạn gia tăng. Vì lãi suất thị trường có sự liên kết chặt chẽ với nhau, lợi suất nhiều khả năng sẽ đối mặt với áp lực tăng theo thời gian.
Hơn nữa, ba yếu tố chính đang thúc đẩy sự gia tăng lợi suất Trái phiếu Kho bạc: thâm hụt ngân sách, sự cạnh tranh nguồn vốn từ các khoản đầu tư liên quan đến AI, và các rủi ro địa chính trị. Ông Scott Bessent chỉ có thể ảnh hưởng đến yếu tố đầu tiên ở một mức độ đáng kể. Với tổng nợ của Mỹ vượt quá 40 nghìn tỷ USD và IMF dự báo tỷ lệ thâm hụt tài khóa trên GDP của Mỹ sẽ đạt 7,5% vào năm 2026, dư địa hành động của Bộ trưởng Tài chính là rất hạn chế.
Tỷ lệ thâm hụt Ngân sách/GDP của Mỹ
Nguồn: Wall Street Journal.
Citigroup và Deutsche Bank tin rằng tuyên bố của Bộ Tài chính thực chất nhằm mục đích làm yếu đồng USD. Chỉ số US Dollar Index đã lao dốc, bất chấp những lời đe dọa của ông Donald Trump đối với Iran và giọng điệu diều hâu trong biên bản cuộc họp của FOMC. Kết quả là, đồng đô la có thể sẽ đi theo con đường của đồng yên.
Bộ Tài chính đã cho thấy rằng mức lợi suất 5,3% đối với Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm là một ngưỡng chịu đựng. Do đó, các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho khả năng nếu lợi suất tiến gần hoặc vượt quá mức này, Bộ Tài chính có thể áp dụng các biện pháp tiếp theo để kiềm chế chi phí vay đang gia tăng.
Kế hoạch giao dịch cho EUR/USD hàng tuần
Nếu các cuộc can thiệp tiền tệ quả thực là một đợt thử nghiệm, thì việc chốt lời một phần các vị thế mua đã mở ở mức 1.16 là hành động khôn ngoan, hoặc thậm chí xem xét bán EUR/USD tại mức giá hiện tại hoặc tại 1.17 và 1.173. Giới đầu cơ trên thị trường Trái phiếu Kho bạc có khả năng sẽ thử thách quyết tâm của Bộ Tài chính, tương tự như cách phe bán đồng yên đang test sự kiên quyết của chính phủ Nhật Bản.
Dự báo này dựa trên việc phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế đa dạng, cùng dữ liệu thống kê. Dữ liệu lịch sử thị trường cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
