Trong bối cảnh thị trường dự đoán rằng đồng yên sẽ khó duy trì được đà tăng có được nhờ các biện pháp can thiệp tiền tệ nếu thiếu những động thái chủ động từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, giới đầu cơ đang giảm bớt các vị thế bán ròng. Hãy cùng thảo luận về chủ đề này và lập kế hoạch giao dịch cho cặp USD/JPY.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những nội dung chính
- Nền kinh tế Mỹ và Nhật Bản đang tăng trưởng chậm lại.
- Lãi suất qua đêm của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có thể tăng lên vùng 2,25–2,5%.
- Các quỹ phòng hộ (hedge funds) đã giảm một nửa vị thế bán ròng đối với đồng yên.
- Các nhà giao dịch có thể mở vị thế mua đối với cặp USD/JPY nếu tỷ giá này vượt qua mức 159.5.
Dự báo cơ bản cho đồng yên hàng tuần
Không gì tuyệt vời hơn khi có người khác làm thay công việc của mình—ngay cả khi ban đầu việc đó đòi hỏi phải tham gia vào các biện pháp can thiệp tiền tệ. Nhật Bản cuối cùng cũng đang đứng trước ngưỡng cửa phá vỡ xu hướng tăng của cặp USD/JPY. Đáng chú ý là điều này xảy ra không phải nhờ vào sự phối hợp can thiệp thị trường ngoại hối với Mỹ, mà là do đồng đô la Mỹ đang suy yếu.
Một nền kinh tế mạnh mẽ thường hỗ trợ cho một đồng tiền mạnh. Trong một thời gian dài, nền kinh tế Mỹ tỏ ra cực kỳ kiên cường, vốn được củng cố bởi các khoản đầu tư khổng lồ vào AI, các biện pháp kích thích tài khóa, sự gia tăng năng suất và hiệu ứng tài sản. Tuy nhiên, hiện nay những dấu hiệu rạn nứt đã bắt đầu xuất hiện. Số liệu việc làm và doanh số bán lẻ đang suy yếu, cho thấy nhu cầu nội địa đang chững lại. Xu hướng giảm của lạm phát cùng với việc chỉ số niềm tin người tiêu dùng sụt giảm lần đầu tiên sau nhiều tháng càng củng cố nhận định rằng nền kinh tế Mỹ đang mất dần đà tăng trưởng.
Tăng trưởng GDP của Nhật Bản
Nguồn: Bloomberg.
Số liệu GDP quý II của Nhật Bản gây thất vọng; trên lý thuyết, điều này lẽ ra phải khiến Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) thận trọng hơn trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, vấn đề lớn hơn nằm ở thách thức đối với vị thế vượt trội của Mỹ, trong khi nền kinh tế Nhật Bản vẫn duy trì đà tăng trưởng suốt ba quý liên tiếp. Đồng thời, những đồn đoán cho rằng chính quyền của bà Sanae Takaichi sẽ không cản trở BoJ tăng lãi suất đã đẩy xác suất thắt chặt chính sách tiền tệ trước tháng 9 lên mức 80%. Thị trường phái sinh đã phản ánh kỳ vọng lãi suất qua đêm sẽ tăng lên 1,25% vào tháng 10.
Trên thực tế, BoJ hoàn toàn có dư địa để thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn nhiều, thậm chí có thể nâng chi phí vay lên vùng 2,25–2,5% trong khi lạm phát vẫn duy trì quanh mức 2%. Lãi suất thực tế vẫn ở mức âm, trái ngược với tình hình tại hầu hết các nền kinh tế phát triển khác. Điều này gây áp lực đáng kể lên đồng yên và thúc đẩy làn sóng bán tháo đồng tiền này đối với các lệnh giao dịch theo chiến lược carry-trade, nơi đồng yên đóng vai trò là nguồn vốn vay. Đối với các nhà giao dịch theo chiến lược arbitrage, tình hình hiện tại đặc biệt hấp dẫn: các động thái can thiệp tiền tệ đã tạo cơ hội bán đồng yên ở mức giá cao hơn.
Các vị thế đầu cơ đối với đồng yên Nhật
Nguồn: Bloomberg.
Câu chuyện về giới đầu cơ lại hoàn toàn khác. Nhận thấy những rủi ro tiềm ẩn, họ đã cắt giảm một nửa vị thế bán ròng đối với đồng yên kể từ khi hoạt động can thiệp phối hợp vào thị trường Forex diễn ra. Hiện tại, trong bối cảnh đồng đô la Mỹ suy yếu, các quỹ đầu phòng hộ đang cân nhắc kỹ lưỡng hơn trước khi quyết định mua vào cặp USD/JPY.
Trên thực tế, Washington cũng muốn chứng kiến cặp tiền này tự giảm điểm. Mỹ không muốn Nhật Bản bán trái phiếu chính phủ để lấy nguồn vốn cho các hoạt động can thiệp tiền tệ. Việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất cũng không phải là giải pháp lý tưởng. Lãi suất tại Nhật Bản tăng cao sẽ khiến trái phiếu nội địa trở nên hấp dẫn hơn, từ đó có thể thúc đẩy dòng vốn dịch chuyển từ Bắc Mỹ sang châu Á. Trong trường hợp đó, Mỹ sẽ lấy nguồn lực nào để trang trải khoản nợ khổng lồ của mình?
Kế hoạch giao dịch USDJPY hàng tuần
Diễn biến của cặp USD/JPY sẽ phụ thuộc phần lớn vào việc đà suy yếu của đồng đô la Mỹ kéo dài trong bao lâu. Nếu tỷ giá vượt qua và duy trì trên mức kháng cự 159.5, đó sẽ là tín hiệu cho thấy cơ hội mở lệnh mua.
Dự báo này được đưa ra dựa trên việc phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến kinh tế và địa chính trị, cũng như dữ liệu thống kê. Ngoài ra, dữ liệu lịch sử của thị trường cũng được xem xét kỹ lưỡng.
Biểu đồ giá của USDJPY tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
