Có vẻ như sự sụt giảm của S&P 500 và giá dầu tăng sẽ mang lại lợi thế rõ rệt cho “phe Gấu” trên EUR/USD. Tuy nhiên, thay vào đó, cặp tiền này lại tăng khi lãi suất trên thị trường trái phiếu tiếp tục trở lại trạng thái bình thường. Hãy cùng xem xét các yếu tố đằng sau diễn biến này và xây dựng kế hoạch giao dịch.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những điểm chính
- Thị trường trái phiếu toàn cầu đang trở lại trạng thái bình thường.
- Giá dầu Brent tiếp tục tăng trong bối cảnh Mỹ không hành động.
- Sự thay đổi lập trường của Fed đang gây áp lực lên đồng đô la Mỹ.
- Các nhà giao dịch có thể cân nhắc mở lệnh đối với EUR/USD nếu cặp tiền phá vỡ vùng 1.156–1.16.
Dự báo cơ bản cho đồng đô la Mỹ hàng tuần
Các yếu tố tiền tệ và địa chính trị tiếp tục gây biến động cho EUR/USD. Iran ngày càng trở nên cứng rắn hơn, nhắm mục tiêu vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ ở Vịnh Ba Tư và các tàu chở dầu tại Eo biển Hormuz mà không phải đối mặt với phản ứng tương xứng từ Mỹ. Điều này đang làm gia tăng sự thất vọng của các đồng minh Mỹ, làm dấy lên nghi ngờ về chiến lược của Washington và hỗ trợ đà tăng của giá dầu Brent. Tuy nhiên, thị trường thậm chí còn quan ngại hơn về việc lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ quay trở lại các mức từng được ghi nhận trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.
Vào thời điểm đó, một làn sóng nới lỏng tiền tệ quy mô lớn, bao gồm nới lỏng định lượng (QE), đã mở ra kỷ nguyên lãi suất cực thấp. Hiện nay, lợi suất đang trở lại bình thường và hướng về các mức trước đây — một diễn biến kém dễ chịu hơn nhiều trong bối cảnh nợ quốc gia Mỹ đã tăng đáng kể trong hai thập kỷ qua. Trong khi chi phí trả nợ liên bang trung bình ở mức 2,1% GDP trong nửa thế kỷ qua, Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) ước tính con số này sẽ tăng lên 3,3% vào năm 2026 và có thể đạt 4,6% vào năm 2036.
Lợi suất trái phiếu chính phủ
Nguồn: Wall Street Journal.
Những xu hướng tương tự cũng đang xuất hiện tại các quốc gia khác. Lợi suất trái phiếu Đức đã tăng trở lại mức cao nhất kể từ năm 2011, lợi suất trái phiếu Pháp quay về các mức được ghi nhận lần cuối vào năm 2008, trong khi lợi suất trái phiếu Nhật Bản đang ở mức cao nhất kể từ năm 1996. Do Tokyo bắt đầu theo đuổi chính sách tiền tệ siêu nới lỏng từ sớm hơn nhiều, diễn biến này không hoàn toàn bất ngờ.
Lợi suất trái phiếu cao gây áp lực không chỉ lên chính phủ mà còn lên các hộ gia đình và doanh nghiệp. Các hộ gia đình phải đối mặt với chi phí thế chấp gia tăng, trong khi các công ty phải chịu chi phí vay vốn cao hơn. Theo thời gian, những áp lực này có thể gây sức ép lên hoạt động kinh tế và làm gia tăng nguy cơ điều chỉnh trên các chỉ số chứng khoán lớn.
Chỉ số S&P 500 và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ
Nguồn: Bloomberg.
Tín hiệu cảnh báo đầu tiên là sự điều chỉnh của S&P 500 từ mức cao kỷ lục. Kết hợp với giá dầu Brent tăng, điều này đáng lẽ phải củng cố lập luận cho “phe Gấu” EUR/USD. Tuy nhiên, cặp tiền chính lại tăng trong bối cảnh thị trường lo ngại về phản ứng chậm chạp của Fed — một vấn đề có thể được chú ý nhiều hơn trong biên bản cuộc họp FOMC tháng 7.
Bên cạnh các yếu tố như xung đột ở Trung Đông và sự gia tăng kỳ vọng lạm phát liên quan, những lo ngại về thâm hụt ngân sách và sự cạnh tranh từ trái phiếu doanh nghiệp thu hút dòng vốn cho các khoản đầu tư vào AI, đà tăng của lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ còn được thúc đẩy bởi sự thay đổi trong triển vọng của Fed. Ông Kevin Warsh muốn thị trường tự thực hiện công việc của Fed, buộc các nhà đầu tư từ bỏ không chỉ trái phiếu Kho bạc Mỹ mà cả đồng đô la Mỹ.
Kế hoạch giao dịch EUR/USD hàng tuần
Nếu thị trường kết luận rằng chủ tịch Fed mới có thể thuyết phục Ủy ban ủng hộ lập trường chính sách của mình, đà tăng của EUR/USD có khả năng tiếp tục. Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho cả hai kịch bản: cân nhắc bán gần 1.156 và mua nếu cặp tiền phá vỡ và duy trì trên mức kháng cự 1.16.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, nhiều diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, cũng như dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường lịch sử cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
