Nếu không phải là thị trường trái phiếu, các dữ liệu kinh tế vĩ mô sẽ cho phép Cục Dự trữ Liên bang (Fed) theo dõi các diễn biến một cách thụ động. Việc nền kinh tế Mỹ hạ nhiệt làm giảm nhu cầu thắt chặt chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương. Hãy cùng xem xét tình hình này và xây dựng kế hoạch giao dịch cho cặp EUR/USD.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những nội dung chính
- Doanh số bán lẻ của Mỹ đã sụt giảm trong tháng 7.
- Khả năng Fed tăng lãi suất trong năm 2026 đang giảm dần.
- Đồng đô la Mỹ đã tìm thấy sự hỗ trợ từ giá dầu.
- Các vị thế mua đối với EUR/USD có thể được xem xét nếu giá ổn định trên mức 1.1585.
Dự báo cơ bản cho đồng đô la hàng tuần
Ông Kevin Warsh tin rằng thị trường trái phiếu có thể thay Fed làm công việc của mình. Ông không phải là người duy nhất giữ quan điểm đó. Vậy tại sao dữ liệu kinh tế vĩ mô yếu kém lại không thể chấm dứt các kế hoạch tăng lãi suất của ngân hàng trung ương trong năm 2026? Sau sự sụt giảm về việc làm và lạm phát, doanh số bán lẻ và chỉ số niềm tin người tiêu dùng cũng mang lại những bất ngờ không mấy tích cực. Kết quả là, cặp EUR/USD đã tăng mạnh về hướng mức 1.16.
Doanh số bán lẻ tại Mỹ
Nguồn: Wall Street Journal.
Cách tiếp cận "không bằng lời nói mà bằng hành động" của ông Kevin Warsh đang dần chuyển thành "không bằng lời nói cũng chẳng bằng hành động". Chỉ có ba quan chức FOMC bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất quỹ liên bang trong cuộc họp gần nhất, trong khi những người còn lại chọn đứng ngoài cuộc. Ủy ban dường như không tỏ ra thù địch với tân chủ tịch như những gì ông Donald Trump tuyên bố. Các dấu hiệu rạn nứt nội bộ Fed có thể sẽ là tâm điểm chú ý trong biên bản cuộc họp tháng 7, điều mà các nhà đầu tư đang đặc biệt quan tâm.
Tuy nhiên, nhiều sự kiện đã diễn ra kể từ thời điểm đó. Một loạt dữ liệu kinh tế Mỹ gây thất vọng cho thấy nền kinh tế đang hạ nhiệt. Trong bối cảnh này, Fed có thể tránh được việc thắt chặt chính sách tiền tệ—đây chính xác là điều mà chính quyền Mỹ mong muốn. Những mong muốn của ông Donald Trump dường như đang trở thành hiện thực, và một trong những mục tiêu dài hạn của ông, như các nhà đầu tư vẫn nhớ, là một đồng USD yếu hơn.
Kỳ vọng của thị trường về lãi suất của Fed
Nguồn: Bloomberg.
Đà tăng đối với EUR/USD—vốn được thúc đẩy bởi dữ liệu doanh số bán lẻ và chỉ số niềm tin người tiêu dùng từ Đại học Michigan của Mỹ gây thất vọng, cùng với việc xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 giảm xuống còn 64%—lẽ ra đã có thể mạnh mẽ hơn. Tuy nhiên, đà tăng trở lại của giá dầu thô Brent đã kìm hãm bước tiến của đồng euro. Giá dầu leo thang trong bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông lại leo thang, khi Israel tiến hành các cuộc tấn công vào Lebanon để đáp trả các đợt tấn công từ Hezbollah.
Tình hình trong khu vực vẫn cực kỳ căng thẳng và chưa có dấu hiệu kết thúc rõ ràng. Khác với Mỹ - quốc gia đang thúc đẩy chấm dứt xung đột, Iran tuyên bố rằng cuộc chiến thực sự còn chưa bắt đầu. Phe cứng rắn đã củng cố quyền lực và tỏ ra không quá bận tâm đến tình trạng kinh tế. Ưu tiên hàng đầu của họ là ngăn chặn liên minh Mỹ-Israel tiến hành thêm các cuộc tấn công.
Sự kết hợp giữa nền kinh tế Mỹ đang hạ nhiệt và giá dầu thô Brent duy trì trong khoảng 80–90 USD/thùng tạo ra bối cảnh bất lợi cho đồng đô la Mỹ. Trong bối cảnh này, lạm phát nhiều khả năng sẽ ổn định hoặc tiếp tục giảm, qua đó làm giảm nhu cầu thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed vào năm 2026. Rất có thể, đây chính là định hướng mà ông Kevin Warsh sẽ tìm cách dẫn dắt Ủy ban thực hiện.
Kế hoạch giao dịch cho EUR/USD hàng tuần
Việc nền kinh tế Mỹ hạ nhiệt đang làm gia tăng rủi ro đối với đà tăng hiện tại của cặp EUR/USD. Việc gia tăng các vị thế mua đã mở ở mức 1.154 có thể là một chiến lược hợp lý nếu cặp tiền tệ chính này tích lũy trên mức 1.1585.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến kinh tế và địa chính trị đa dạng, cũng như dữ liệu thống kê. Dữ liệu lịch sử thị trường cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
