Các yếu tố hỗ trợ từ đà tăng của thị trường chứng khoán, lợi suất trái phiếu kho bạc giảm và triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed đã không thể đẩy báo giá EUR/USD lên cao hơn đáng kể. Cặp tỷ giá chỉ tăng nhẹ sau khi dữ liệu PPI được công bố. Hãy cùng xem xét tình hình và xây dựng kế hoạch giao dịch.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những nội dung chính
- EUR/USD đã phản ứng khác nhau đối với các báo cáo CPI và PPI.
- Đồng đô la ngày càng nhạy cảm với giá dầu.
- Giá dầu Brent vẫn dao động trong biên độ từ $80 đến $90/thùng.
- Mức 1.154 là ranh giới quan trọng đối với EUR/USD.
Dự báo cơ bản cho đồng đô la hàng tuần
Sau khi dữ liệu CPI và PPI tháng 7 của Mỹ được công bố, thị trường hợp đồng tương lai đã nâng xác suất lãi suất quỹ liên bang duy trì không đổi trong suốt năm 2026 lên 32%, tăng đáng kể từ mức chỉ 11% của một tháng trước đó. Tuy nhiên, cặp EUR/USD chỉ tăng chưa đầy 1% trong cùng kỳ, phần lớn là do giá dầu cao hơn. Địa chính trị đang trở thành động lực chi phối chính trên thị trường Forex.
Điều này được phản ánh qua phản ứng khác biệt rõ rệt của đồng đô la Mỹ đối với hai báo cáo lạm phát. Trong khi sự sụt giảm trong tốc độ tăng giá tiêu dùng từ 3,5% xuống 3,4% giúp đồng đô la mạnh lên, thì sự sụt giảm trong tốc độ tăng giá sản xuất hàng năm từ 5,5% xuống 4,7% trong tháng 7 lại làm đồng đô la yếu đi. Dù vậy trong cả hai trường hợp, các chỉ số chứng khoán đều tăng, lợi suất Trái phiếu Kho bạc giảm và kỳ vọng về việc Fed thắt chặt tiền tệ đều hạ nhiệt.
Lạm phát giá sản xuất tại Mỹ
Nguồn: Bloomberg.
Điểm khác biệt chính là giá dầu. Khi dữ liệu CPI được công bố, giá dầu đang tăng; ngược lại, báo cáo PPI xuất hiện khi giá dầu Brent đang giảm. Mỹ ước tính lưu lượng giao thông qua eo biển Hormuz đạt 9 triệu thùng/ngày (bpd) và cho biết khả năng của Hải quân Mỹ trong việc đảm bảo an toàn cho các tàu chở dầu đang được cải thiện. Cùng lúc đó, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã công bố các biện pháp trừng phạt diện rộng nhất từng được áp đặt đối với Iran. Về lý thuyết, điều này có thể thúc đẩy Tehran quay trở lại bàn đàm phán.
Nếu không có sự leo thang hoặc hạ nhiệt đáng kể của xung đột, giá dầu Brent nhiều khả năng sẽ tiếp tục đi ngang trong biên độ từ $80 đến $90 mỗi thùng. Mức này vẫn cao hơn đáng kể so với khoảng $70–75 ghi nhận vào thời điểm giao mùa giữa tháng 6 và tháng 7, vốn là nền tảng cho sự sụt giảm lạm phát gần đây. Các nhà đầu tư nên tránh diễn giải quá đà các con số CPI và PPI từ các tháng gần đây. Nếu thị trường hợp đồng tương lai suy đoán sai và lạm phát tăng tốc cùng với giá dầu, xác suất thắt chặt tiền tệ hơn nữa có thể tăng mạnh. Điều đó sẽ tạo cơ hội cho “phe Gấu” EUR/USD bù đắp lại các khoản thua lỗ của mình.
Kỳ vọng của thị trường về lộ trình lãi suất chính sách của Fed
Nguồn: Bloomberg.
Tuy nhiên, triển vọng vẫn còn trái chiều. Phương pháp luận dùng để tính toán lạm phát dự kiến sẽ được sửa đổi vào tháng 9, điều này có thể dẫn đến sự sụt giảm đáng kể trong tốc độ tăng giá. Nói cách khác, các con số ở mức cao trong tháng 8 có thể chỉ là mức đỉnh tạm thời, sau đó xu hướng giảm lạm phát có thể sẽ quay trở lại.
Xét theo các xu hướng của dầu Brent và giá tiêu dùng Mỹ, EUR/USD nhiều khả năng sẽ tích lũy hơn là thiết lập một xu hướng tăng hoặc giảm rõ ràng. Hiện tại, việc xác định các biên độ của vùng giao dịch là hợp lý, vốn đang nằm trong khoảng 1.147–1.160.
Kế hoạch giao dịch cho EUR/USD hàng tuần
Mức 1.154 đang nổi lên như một ranh giới then chốt: một động thái vượt lên trên mức này sẽ ủng hộ cho các vị thế mua đối với EUR/USD, trong khi đợt phá vỡ xuống dưới mức này sẽ củng cố kịch bản bán. Dù vậy—và điều này cần được nhấn mạnh lại—mục tiêu ở đây không phải là chạy theo xu hướng. Hiện tại, ưu tiên hàng đầu là xác định và giao dịch trong vùng tích lũy.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, cũng như dữ liệu thống kê. Dữ liệu lịch sử thị trường cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
