Đồng đô la Mỹ phớt lờ dữ liệu lạm phát. Dự báo kể từ ngày 13.08.2026

2026.08.13 2026.08.13 Đồng đô la Mỹ phớt lờ dữ liệu lạm phát. Dự báo kể từ ngày 13.08.2026

Dmitri Demidenkohttps://litefinance-viet.org/blog/authors/dmitri-demidenko/

Dường như việc lạm phát giảm tốc — kéo theo khả năng FED thắt chặt chính sách tiền tệ giảm xuống — kết hợp với lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm và chỉ số S&P 500 tăng, lẽ ra phải khiến đồng đô la Mỹ lao dốc. Tuy nhiên, điều đó đã không xảy ra. Tại sao? Hãy cùng xem xét kỹ hơn và xây dựng kế hoạch giao dịch cho EUR/USD.

Những điểm chính

• Lạm phát tại Mỹ tiếp tục giảm tốc.
• Khả năng FED tăng lãi suất trong năm 2026 đang giảm.
• Đồng đô la Mỹ ngày càng nhạy cảm với giá dầu.
• Các nhà giao dịch có thể duy trì các vị thế bán EUR/USD được mở tại 1.1565.

Dự báo cơ bản cho đồng đô la Mỹ hàng tuần

Đôi khi, không hành động gì lại là lựa chọn tốt nhất. Đà giảm của lạm phát đã mang lại cho FED thêm dư địa để chờ đợi. Thị trường hiện kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức hiện tại và đã giảm xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 từ 50% xuống 40%. Các chỉ số chứng khoán đã tăng, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm. Cặp EUR/USD phản ứng đúng như dự kiến — đà tăng hướng tới 1.1565 đã cho phép các nhà giao dịch gia tăng các vị thế bán. 

Lạm phát tại Mỹ

Nguồn: Wall Street Journal.

Điều bất ngờ lớn nhất trong báo cáo là không có bất ngờ nào. Giá tiêu dùng và lạm phát cơ bản đều đúng như dự kiến, cả trên cơ sở hàng tháng và hàng năm. Các số liệu CPI đang ngày càng cách xa mức đỉnh của tháng 5, tạo thêm dư địa để phe Bồ câu trong FOMC lên tiếng về những quan điểm khác thường. Tại sao phải tăng lãi suất nếu việc đó không giải quyết được những yếu tố khiến lạm phát tăng tốc? Việc thắt chặt chính sách tiền tệ sẽ không chấm dứt xung đột tại Trung Đông, cũng không thể thuyết phục chính quyền Mỹ dỡ bỏ thuế quan.

Thị trường hợp đồng tương lai đã từ bỏ kỳ vọng về hai đợt thắt chặt chính sách tiền tệ trong năm 2026, nhưng vẫn định giá khả năng có một đợt tăng lãi suất. Không khó để hiểu cách các nhà đầu tư suy luận. Một trong những yếu tố đứng sau đà giảm của lạm phát trong tháng 6 và tháng 7 là giá xăng giảm. Tuy nhiên, giá dầu Brent đã tăng trở lại trong tháng 8 trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông leo thang, tạo áp lực tăng mới lên giá các sản phẩm dầu mỏ.

Kỳ vọng của thị trường về lãi suất FED

Nguồn: Bloomberg.

Bất chấp những tuyên bố mạnh mẽ của ông Donald Trump rằng Mỹ kiểm soát Eo biển Hormuz, sự sụt giảm mạnh về lưu lượng tàu thuyền qua eo biển này — từ 130 tàu chở dầu trước chiến tranh xuống chỉ còn 14 tàu — cho thấy điều ngược lại. Điều này càng đáng chú ý khi 11 trong số 14 tàu nói trên lựa chọn tuyến đường do Iran chỉ định. Nhà Trắng đang chuyển từ các cuộc không kích sang các biện pháp phong tỏa kinh tế, nhưng Tehran đã sống dưới các lệnh trừng phạt trong nhiều năm. Tuyến đường cung cấp dầu chủ chốt của thế giới bị đóng cửa càng lâu, rủi ro giá dầu Brent vượt $100/thùng và lạm phát tăng tốc càng lớn.

Đây chính xác là kịch bản mà thị trường hàng hóa và tiền tệ đang bắt đầu định giá. Do đó, đồng đô la Mỹ đang lấy lại đà tăng sau giai đoạn suy yếu tạm thời theo sau các báo cáo về việc làm và lạm phát. Hơn nữa, việc khôi phục rộng rãi các mức thuế quan đối với các công ty thuộc S&P 500 đang tạo động lực không chỉ cho thị trường chứng khoán mà còn cho nền kinh tế Mỹ. Sự trở lại của chủ nghĩa ngoại lệ Mỹ đang hỗ trợ đồng đô la Mỹ. Theo Wall Street Journal, 40 công ty đã báo cáo các khoản hoàn thuế với tổng trị giá $9,6 tỷ tiền thuế nhập khẩu, trong khi Cơ quan Hải quan đã nhận được các đơn đề nghị với tổng giá trị lên tới $128,7 tỷ.

Kế hoạch giao dịch EUR/USD hàng tuần

Sự thụ động của FED — ít nhất là cho đến tháng 10 — cho phép các nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang yếu tố địa chính trị. Giá dầu Brent đang trở thành động lực chính đối với cặp EUR/USD. Hiện tại, việc tiếp tục duy trì các vị thế bán được hình thành tại 1.1565 là hợp lý.

Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, những diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, cũng như dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường lịch sử cũng được xem xét.

Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực