Sự hoài nghi ngày càng tăng đối với chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang làm sống lại giao dịch "bán nước Mỹ", vốn lần đầu tiên nổi lên sau khi ông Donald Trump áp đặt mức thuế cao nhất kể từ những năm 1930. Bình luận từ ông Kevin Warsh và ông Scott Bessent đã củng cố tâm lý này. Hãy cùng phân tích tình hình và xây dựng kế hoạch giao dịch cho cặp EUR/USD.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những nội dung chính
- Các diễn biến địa chính trị tiếp tục hỗ trợ đồng euro.
- Sự hoài nghi ngày càng tăng đối với ông Kevin Warsh đang gây áp lực lên đồng đô la Mỹ.
- Tính thanh khoản của đồng đô la Mỹ đang tăng lên khi Nhật mua lại đồng yên.
- Cặp EUR/USD vẫn bị mắc kẹt trong vùng giao dịch 1.1500–1.1565.
Dự báo cơ bản cho đồng đô la hàng ngày
Điều gì có thể tồi tệ hơn đối với đồng đô la Mỹ ngoài việc Eo biển Hormuz mở cửa trở lại? Iran và Oman được cho là sắp đạt được một thỏa thuận giúp tăng nguồn cung dầu, hạ giá dầu thô và làm giảm nhu cầu đối với đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn. Tỷ lệ đặt cược vào việc Fed thắt chặt chính sách cũng sẽ giảm xuống. Tuy nhiên, đó mới chỉ là một phần của câu chuyện. Các nhà đầu tư đang ngày càng khôi phục lại giao dịch "Bán nước Mỹ" từng tăng tốc sau cú sốc thuế quan vào tháng 4 năm 2025.
“Phe Bò” đồng đô la đang lo ngại trước việc đồng tiền này không thể mạnh lên bất chấp lợi suất trái phiếu kho bạc duy trì ở mức cao và quan điểm diều hâu ngày càng rõ nét từ các quan chức Fed. Ông Neel Kashkari đang kêu gọi nâng lãi suất ngay lập tức, trong khi bà Lisa Cook và bà Mary Daly tín hiệu rằng họ sẽ ủng hộ việc thắt chặt hơn nữa nếu lạm phát tăng tốc. Dù vậy, các nhà đầu tư vẫn tiếp tục bán tháo cả đồng đô la Mỹ lẫn trái phiếu kho bạc, với những phát biểu từ ông Kevin Warsh và ông Scott Bessent càng làm trầm trọng thêm tâm lý tiêu cực này.
Đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc
Nguồn: Bloomberg.
Chủ tịch mới của Fed ban đầu đưa ra quan điểm diều hâu, nhưng các nhà đầu tư nhanh chóng kết luận rằng ông ít có ý định tăng lãi suất. Thay vào đó, vị quan chức này lưu ý rằng thị trường nên tự đảm nhận công việc của Fed. Các báo cáo về những cuộc trao đổi thường xuyên giữa ông Kevin Warsh và ông Donald Trump càng làm suy giảm niềm tin vào tính độc lập của Fed. Giới đầu tư lo ngại FOMC có thể sẽ nhạy cảm hơn với những kỳ vọng của chính quyền Mỹ—một diễn biến bất lợi cho “phe Gấu” EUR/USD.
Bộ Tài chính Mỹ cũng đã cố gắng hạ thấp vai trò của mình trong cuộc can thiệp tiền tệ phối hợp với Nhật Bản. Các quan chức tranh luận rằng việc bán euro đơn giản phản ánh cam kết của chính quyền đối với chính sách đồng đô la mạnh. Tuy nhiên, xem xét kỹ hơn về cơ chế can thiệp đã đặt ra nhiều câu hỏi hơn là câu trả lời.
Thay vì bán lượng trái phiếu kho bạc đang nắm giữ, Nhật Bản được cho là đang sử dụng chúng làm tài sản thế chấp để vay đồng đô la Mỹ, sau đó bán ra như một phần của đợt can thiệp. Hoạt động này dựa vào công cụ FIMA—một giải pháp thay thế đắt đỏ hơn so với các giao dịch repo truyền thống—với hạn mức hàng ngày là 60 tỷ USD. Ông Scott Bessent đã thúc giục Fed nâng hạn mức đó. Trên thực tế, thỏa thuận này làm tăng nguồn cung đô la Mỹ, cho phép Nhật Bản hỗ trợ đồng yên.
Các hoạt động như vậy làm mở rộng bảng cân đối kế toán của Fed và tương tự như nới lỏng định lượng (QE), một chính sách thường được coi là yếu tố tiêu cực đối với đồng đô la Mỹ. Sự mâu thuẫn này rất khó để phớt lờ: trong khi Fed duy trì lập trường chính sách thắt chặt, bảng cân đối kế toán của họ lại đang thực sự mở rộng. Tương tự, ông Kevin Warsh ủng hộ việc thu hẹp bảng cân đối kế toán nhưng lại giám sát các biện pháp làm nó tăng lên. Những điểm bất hợp lý này đang củng cố sự hoài nghi của nhà đầu tư và tiếp thêm nhiên liệu cho giao dịch "Bán nước Mỹ".
Kế hoạch giao dịch cho EUR/USD hàng ngày
Khi rủi ro địa chính trị hạ nhiệt và niềm tin của nhà đầu tư vào Fed suy yếu, cặp EUR/USD có thể tiến về mức 1.1800. Tuy nhiên, chúng ta tốt hơn hết là chờ đợi dữ liệu thị trường lao động Mỹ trước khi mở vị thế theo hướng rõ ràng. Cho đến lúc đó, việc đứng ngoài quan sát hoặc tập trung giao dịch giao dịch trong vùng 1.1500–1.1565 và các động thái quay trở lại vùng đó.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường lịch sử cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của EURUSD tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
