Các nhà đầu cơ đang gia tăng các vị thế mua, các nhà đầu tư cá nhân đang tăng cường nắm giữ ETF, và các ngân hàng trung ương đang bổ sung vào kho dự trữ vàng của họ. Trong bối cảnh này, chiến lược "bắt đáy" (buy the dip) đang trở thành lựa chọn tối ưu cho XAU/USD. Báo cáo NFP có thể mang lại cơ hội để triển khai chiến lược này. Hãy cùng thảo luận về chủ đề này và vạch ra một kế hoạch giao dịch.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những nội dung chính
- Kim loại quý này rất nhạy cảm với niềm tin của thị trường vào Fed.
- Các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng.
- Các nhà quản lý tài sản đang gia tăng các vị thế mua đối với vàng.
- Dữ liệu NFP yếu sẽ tạo cơ hội để gia tăng vị thế mua XAU/USD.
Dự báo cơ bản cho vàng hôm nay
Diện mạo bên ngoài có thể gây hiểu lầm. Thoạt nhìn, những biến động mạnh của giá vàng sau bài phát biểu của ông Kevin Warsh tại Jackson Hole dường như xuất phát từ sự thay đổi trong xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9, tỷ lệ này đã tăng vọt từ dưới 40% lên 70% trước khi giảm xuống còn 50%. Lợi suất trái phiếu kho bạc cũng diễn biến theo chiều hướng tương tự. Tuy nhiên, theo nghiên cứu của UBS, mức độ nhạy cảm của XAU/USD đối với lợi suất trái phiếu đã giảm đáng kể trong những năm gần đây do nhu cầu mua vàng thỏi mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương. Thực tế, nguyên nhân sâu xa còn nằm ở những yếu tố khác.
Tổng thống càng có phong cách điều hành khác biệt thì rủi ro về áp đảo tài khóa càng lớn — đây là tình trạng mà chính sách tiền tệ phục vụ lợi ích của chính phủ thay vì mục tiêu đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu. Nhà Trắng không hề giấu giếm mong muốn lãi suất thấp hơn. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã nêu rõ các lý do tại sao Fed nên cắt giảm lãi suất. Phó Tổng thống JD Vance cũng chỉ ra các diễn biến lạm phát như một bằng chứng cho thấy ngân hàng trung ương nên thực hiện nới lỏng tiền tệ.
Hiệu suất của Vàng và Đô la
Nguồn: Bloomberg
Trong bối cảnh đó, bài phát biểu của ông Kevin Warsh tại Jackson Hole cần được đánh giá dựa trên tác động của nó đối với niềm tin của thị trường vào sự độc lập của Fed. Nếu Chủ tịch Fed thể hiện quan điểm bồ câu, những lo ngại về áp đảo tài khóa có thể khiến đồng đô la Mỹ sụt giảm mạnh, thúc đẩy sự quan tâm đến các tài sản tài chính phi tập trung và gia tăng nhu cầu đối với các giao dịch phòng ngừa rủi suất mất giá tiền tệ. Tuy nhiên, ông Warsh đã không đưa ra quan điểm bồ câu. Những phát biểu diều hâu của ông không chỉ gây bất ngờ cho thị trường mà còn khôi phục niềm tin vào sự độc lập của Fed, châm ngòi cho một đợt bán tháo XAU/USD.
Sau đó, thị trường nhận ra rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không phải là nơi chỉ một cá nhân quyết định mọi việc. Những bình luận mang tính trung lập từ các quan chức khác thuộc FOMC, bao gồm những nhà hoạch định chính sách có tầm ảnh hưởng như ông John Williams và ông Christopher Waller, đã đưa xác suất thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 9 trở lại mức khoảng 50/50. Điều này đã thổi luồng sinh khí mới vào thị trường vàng.
Giá vàng và lượng nắm giữ của các quỹ ETF
Nguồn: Bloomberg
Hiện tại, gần như toàn bộ thị trường đều đang ủng hộ vàng. Các nhà quản lý tài sản đã tăng vị thế mua ròng lên mức cao nhất trong năm 2026, lượng nắm giữ của các quỹ ETF vẫn tăng ngay cả khi giá giảm, và các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào kim loại quý này. Trong tháng 7, các ngân hàng trung ương đã bổ sung thêm 23 tấn vàng vào kho dự trữ, dẫn đầu là Trung Quốc và Ba Lan.
Theo nghiên cứu của UBS, kể từ khi các nước phương Tây đóng băng một phần dự trữ ngoại hối của Nga vào năm 2022, các ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi đã tăng tỷ trọng vàng trong danh mục đầu tư của họ từ mức 5–7% lên 11%. Con số này vẫn thấp hơn nhiều so với mức 26% được ghi nhận tại các thị trường phát triển, cho thấy vẫn còn dư địa để tăng trưởng thêm. Điều tương tự cũng có thể đúng với chính kim loại quý này.
Tỷ trọng vàng trong dự trữ của ngân hàng trung ương
Nguồn: Financial Times.
Kế hoạch giao dịch XAU/USD trong ngày
Theo quan điểm của tôi, triển vọng dài hạn của vàng vẫn là tăng. Do đó, dữ liệu NFP yếu sẽ tạo cơ hội gia tăng các vị thế mua đã mở ở mức $4415/ounce, trong khi các số liệu mạnh mẽ sẽ mang lại cơ hội mua vào khi giá kim loại quý này giảm.
Dự báo này dựa trên việc phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, cũng như dữ liệu thống kê. Dữ liệu lịch sử thị trường cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của XAUUSD tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
