Nghe có vẻ nghịch lý, nhưng đợt can thiệp chung của Mỹ và Nhật Bản đã đưa USD/JPY trở lại quỹ đạo dựa trên các yếu tố cơ bản. Biến động của cặp tỷ giá này hiện ít phụ thuộc vào các vị thế đầu cơ hơn và chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Hãy cùng xem xét tình hình và xây dựng kế hoạch giao dịch.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những nội dung chính
- Thị trường gần như chắc chắn rằng BoJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 9.
- Tâm lý thị trường đã thay đổi kể từ khi các đợt can thiệp tiền tệ diễn ra.
- Giới đầu cơ không vội vàng mở lại các vị thế bán đối với đồng yên.
- Các vị thế bán có thể được xem xét miễn là USD/JPY giao dịch dưới mức 159.5.
Dự báo cơ bản cho đồng yên hàng tuần
Trong khi thị trường đang tạm lắng trước ba sự kiện then chốt trong tuần này—công bố dữ liệu PCE của Mỹ, báo cáo thu nhập của NVIDIA và cuộc họp của các thống đốc ngân hàng trung ương tại Jackson Hole—đồng yên đã ổn định trở lại. Đối với cặp USD/JPY, không chỉ bài phát biểu của ông Kevin Warsh mà cả những nhận định của ông Kazuo Ueda cũng sẽ đóng vai trò then chốt. Các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm manh mối để xem liệu kỳ vọng của thị trường về việc BoJ tăng lãi suất vào tháng 9 có đang trở nên quá mức hay không.
Thị trường và các ngân hàng trung ương luôn tham gia vào cùng một cuộc chơi. Các nhà đầu tư đánh giá những hành động có thể xảy ra của các nhà hoạch định chính sách, và khi kỳ vọng không chính xác, việc định giá lại thị trường có thể châm ngòi cho những biến động lớn trên thị trường tài chính. Sau cuộc họp tháng 7 của Hội đồng Chính sách BoJ, xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 đã tăng vọt từ 23% lên 82%, được thúc đẩy bởi những bình luận mang tính diều hâu từ các nhà hoạch định chính sách và tình trạng lạm phát gia tăng tại Nhật Bản. Tốc độ tăng giá tiêu dùng (không bao gồm thực phẩm tươi sống) so với cùng kỳ năm ngoái đã tăng từ 1,6% lên 1,8% trong tháng 7, đánh dấu mức tăng nhanh nhất kể từ tháng 1.
Tỷ lệ lạm phát của Nhật Bản
Nguồn: Bloomberg.
Trước khi diễn ra đợt can thiệp tiền tệ phối hợp giữa Washington và Tokyo, các yếu tố chính thúc đẩy đà tăng của USD/JPY lên mức đỉnh trong 40 năm là phản ứng chính sách chậm chạp của BoJ, lập trường thắt chặt tiền tệ kiên định của Fed, và giá năng lượng tăng cao gây áp lực lên nền kinh tế Nhật Bản. Tuy nhiên, đến cuối tháng 8, tâm lý thị trường đã thay đổi.
Thị trường đã giảm bớt kỳ vọng về việc Fed thắt chặt chính sách và không còn dự đoán sẽ có đợt tăng lãi suất nào vào tháng 9. Ngược lại, xác suất Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất điều hành từ 1% lên 1,25% vào đầu mùa thu đang ở mức trên 80%. Giá dầu cũng biến động mạnh khi xung đột tại Trung Đông liên tục thay đổi giữa leo thang và hạ nhiệt. Tất cả những điều này cho thấy tỷ giá USD/JPY khó có khả năng quay lại mức 164. Đồng USD không còn mạnh và đồng yên không còn yếu như trước nữa.
Giới đầu cơ dường như đã nhận ra điều này và đang dần đóng các vị thế bán đồng yên. Thoạt nhìn, điều này có vẻ là hệ quả trực tiếp của động thái can thiệp tiền tệ. Tuy nhiên, thực tế là sự can thiệp của Washington và Tokyo chỉ đóng vai trò khởi động quá trình này. Trong các lần trước, “phe Bò” USD/JPY đã quay trở lại chỉ trong vòng vài tuần. Lần này, điều đó vẫn chưa xảy ra.
Tỷ giá USD/JPY và các vị thế đầu cơ đối với đồng yên Nhật
Nguồn: Bloomberg.
Do đó, nghe có vẻ hơi lạ, nhưng việc can thiệp tiền tệ phối hợp đã đưa đồng yên trở lại mức phù hợp với các yếu tố cơ bản. Quỹ đạo của báo giá USD/JPY hiện nay ít phụ thuộc vào ý định thử thách quyết tâm của cơ quan chức năng từ phía giới đầu cơ, mà phụ thuộc nhiều hơn vào chính sách tiền tệ của Fed và BoJ.
Kế hoạch giao dịch USDJPY hàng tuần
Đã đến lúc thừa nhận rằng khả năng xảy ra một đợt can thiệp khác vào thị trường Forex là rất thấp. Chừng nào USD/JPY còn duy trì dưới mức 159.5, trọng tâm giao dịch vẫn nên là bán. Nếu giá xuyên qua mức 159.5, hãy cân nhắc mở các vị thế mua.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế, cũng như dữ liệu thống kê. Dữ liệu lịch sử thị trường cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của USDJPY tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
