Sự thiếu vắng hỗ trợ từ ngân hàng trung ương, sự phân kỳ trong chính sách tiền tệ, cùng việc đồng franc Thụy Sĩ ngày càng được sử dụng rộng rãi làm đồng tiền tài trợ thay cho đồng yên Nhật đang đẩy EUR/CHF và USD/CHF tăng cao. Hãy cùng phân tích các yếu tố thúc đẩy đà dịch chuyển này và xây dựng một kế hoạch giao dịch.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những nội dung chính
- Đồng franc đang là đồng tiền tài trợ được ưa chuộng.
- Giới đầu cơ đang gia tăng các vị thế bán đối với đồng franc Thụy Sĩ.
- Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) ít có khả năng tăng lãi suất trong ngắn hạn.
- Các vị thế mua đối với EUR/CHF có thể được xem xét với các mục tiêu là 0.945 và 0.955.
Dự báo cơ bản cho đồng Franc hàng tuần
Lập trường cứng rắn của chính phủ Nhật đối với giới đầu cơ đồng yên đang thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho chiến lược carry trade, và họ chuyển sang đồng franc Thụy Sĩ, đồng tiền mà sức mạnh của nó vốn không được SNB nghênh đón. Việc bán đồng franc làm đồng tiền tài trợ đang đẩy báo giá EUR/CHF tiến về các mức đỉnh của năm, trong khi “phe Bò” USD/CHF cũng cảm thấy tự tin không kém.
Lợi suất trái phiếu toàn cầu đang tăng, khẩu vị rủi ro vẫn duy trì ở mức mạnh mẽ và độ biến động thị trường ở mức thấp. Các nhà giao dịch carry trade còn có thể đòi hỏi gì hơn? Quan điểm cho rằng các điều kiện dành cho chiến lược carry trade đang ở mức thuận lợi nhất trong vòng hai thập kỷ qua đang ngày càng chiếm ưu thế trên thị trường Forex. Trong bối cảnh đó, việc mua đồng peso Mexico so với đồng franc được báo cáo là đã tạo ra mức lợi nhuận 4% trong tháng qua, so với mức chỉ 1,3% của một giao dịch tương tự được tài trợ bằng đồng yên.
Lợi suất tiền tệ kỳ hạn 3 tháng
Nguồn: Bloomberg.
Các nhà giao dịch carry trade đang ngày càng chuyển sang sử dụng một đồng tiền châu Âu thay vì một đồng tiền châu Á làm đồng tiền tài trợ ưu thích. Những thay đổi trong chính sách của chính phủ cũng đang định hình lại vị thế của giới đầu cơ. Trong hai tuần qua, các quỹ đầu cơ đã giảm một nửa vị thế bán ròng đối với đồng yên, trong khi vị thế bán ròng của họ đối với đồng franc Thụy Sĩ đã tăng lên mức đỉnh trong hai tháng.
Tỷ giá USD/CHF và các vị thế đầu cơ đối với đồng Franc Thụy Sĩ
Nguồn: Bloomberg.
Sự phân kỳ chính sách tiền tệ cũng đang ủng hộ “phe Bò” EUR/CHF. Lạm phát của Thụy Sĩ đã giảm từ 0,5% trong tháng 6 xuống 0,4% trong tháng 7, thúc đẩy sự thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất chính sách của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ. Khảo sát mới nhất của Bloomberg cho thấy các nhà kinh tế từng kỳ vọng một đợt tăng lãi suất vào năm 2026 hiện không thấy có sự thắt chặt nào trước tháng 6 năm 2027, trong khi hầu hết đều kỳ vọng đợt tăng đầu tiên chỉ diễn ra vào đầu năm 2028. Triển vọng này hoàn toàn phù hợp với các dự báo của SNB, cho thấy một khoảng dừng kéo dài và tiếp tục gây áp lực lên đồng franc.
Các dự báo về lãi suất chính sách của SNB
Nguồn: Bloomberg.
Sự phân kỳ trong chính sách tiền tệ cũng đang tạo động lực cho đồng euro. Thị trường kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ tăng lãi suất tiền gửi lên 2,5%, với khả năng cao sẽ có thêm một đợt tăng nữa lên 2,75% vào cuối năm nay. Mức chênh lệch lãi suất 275 điểm cơ bản này cũng tạo ra một bối cảnh hấp dẫn cho các giao dịch carry trade.
Tuy nhiên, sự tăng tốc trong tăng trưởng GDP của Thụy Sĩ từ 0,4% lên 1,5% trong quý II không nên được nhìn nhận theo giá trị bề nổi. Sự gia tăng đột biến này phần lớn được thúc đẩy bởi ngành hóa chất và dược phẩm, do các nhà xuất khẩu đã đẩy nhanh các lô hàng trước khi Mỹ áp thuế cao hơn đối với các sản phẩm dược phẩm.
Kế hoạch giao dịch cho USDCHF và EURCHF hàng tuần
Chính sách tiền tệ phân kỳ, sự hạn chế trong mức độ sẵn sàng hỗ trợ đồng franc của SNB, cùng việc đồng tiền này ngày càng được sử dụng nhiều hơn làm đồng tiền tài trợ cho thấy xu hướng tăng của cặp EUR/CHF có thể sẽ tiếp tục kéo dài. Chiến lược ưu tiên là mua khi giá pullback, hướng tới các mục tiêu 0.945 và 0.955. Triển vọng cho USD/CHF sẽ phụ thuộc phần lớn vào định hướng chính sách của Fed. Các nhà giao dịch có thể xem xét mở các vị thế bán từ mức 0.809 và các vị thế mua từ mức 0.8145.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế, cũng như dữ liệu thống kê. Dữ liệu lịch sử thị trường cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của USDCHF tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
