Đợt tăng mạnh của cặp NZD/USD hầu như không làm lung lay niềm tin giảm giá. Các nhà đầu cơ vẫn chưa đóng các vị thế bán ròng của họ đối với đồng kiwi, thay vào đó chọn chấp nhận thua lỗ. Sự kiên cường đó có thể gây tốn kém cho các quỹ phòng hộ. Hãy cùng phân tích tình hình và xây dựng kế hoạch giao dịch.
Bài viết bao hàm các chủ đề sau:
Những nội dung chính
- RBNZ đã bắt đầu một chu kỳ thắt chặt tiền tệ.
- Các quỹ phòng hộ vẫn đang bán ra đồng kiwi.
- Sự phân kỳ đang mang lại lợi ích cho đồng đô la New Zealand.
- Cặp AUD/NZD có thể được bán với mục tiêu là 1.17.
Dự báo cơ bản cho đồng đô la New Zealand hàng tuần
Trong khi nhiều bên thị trường vẫn đang cân nhắc động thái tiếp theo của họ, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã có những hành động quyết liệt. Tại cuộc họp tháng 7, RBNZ không chỉ nâng lãi suất cơ bản từ 2,25% lên 2,5% mà còn phát đi tín hiệu rằng đây mới chỉ là điểm khởi đầu của chu kỳ thắt chặt. Kết hợp với dữ liệu PMI mạnh hơn dự kiến, những phát biểu diều hâu của ngân hàng trung ương đã đẩy NZD/USD lên mức cao nhất kể từ đầu tháng 6.
Cam kết rõ ràng của RBNZ đối với việc thắt chặt tiền tệ hơn nữa đã khiến các nhà đầu cơ bất ngờ. Trong khi các nhà quản lý tài sản đã cắt giảm một cách khiêm tốn các vị thế bán ròng đối với đồng đô la New Zealand, các quỹ phòng hộ vẫn tiếp tục gia tăng các khoản cược giảm bất chấp đợt tăng giá liên tục của báo giá NZD/USD.
Vị thế đầu cơ đối với đồng đô la New Zealand
Nguồn: Bloomberg.
Các ông lớn trên thị trường đang bám chặt lấy các vị thế bán của họ bằng mọi giá, đưa ra một danh sách ngày càng dài các luận điểm để biện minh cho lập trường của mình. “Phe Gấu” lập luận rằng nền kinh tế New Zealand vẫn chịu rủi ro lớn trước giá dầu cao hơn, nghĩa là bất kỳ sự leo thang căng thẳng mới nào của cuộc xung đột ở Trung Đông cũng sẽ giáng một đòn nặng nề. Họ cũng chỉ ra rằng mức lãi suất chính sách 2,5% của RBNZ vẫn bị tỷ lệ 4,35% của RBA bỏ xa với một khoảng cách lớn. Theo quan điểm của họ, chênh lệch lãi suất là quá lớn để cặp AUD/NZD có thể giảm một cách bền vững.
Giá AUD/NZD và chênh lệch lãi suất
Nguồn: Bloomberg.
Trên thực tế, việc dầu Brent quay trở lại trên mức $90/thùng là một con dao hai lưỡi đối với New Zealand. Mặc dù giá dầu tăng vọt có thể gây áp lực lên tăng trưởng GDP của một nền kinh tế thuần nhập khẩu dầu, nhưng nó cũng có thể đẩy lạm phát lên cao hơn nhiều so với các dự báo hiện tại của Ngân hàng Dự trữ. Theo Nhà kinh tế trưởng Paul Conway của RBNZ, một kịch bản như vậy sẽ thúc đẩy ngân hàng trung ương phản ứng bằng các hành động chính sách tiếp theo.
Thị trường tương lai hiện đang định giá sẽ có thêm ba đợt thắt chặt tiền tệ nữa từ RBNZ—hai đợt trong năm 2026 và một đợt khác vào quý đầu tiên của năm 2027. Ngược lại, các thị trường phái sinh chỉ đang phản ánh duy nhất một đợt tăng lãi suất từ RBA, trong khi những đồn đoán ngày càng tăng rằng chu kỳ thắt chặt của RBA có thể đã gần kết thúc. Hơn nữa, các thị trường kỳ vọng ngân hàng trung ương Úc sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách vào năm tới.
Sự phân kỳ này cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho “phe Gấu” AUD/NZD. Tuy nhiên, các nhà đầu cơ bị kẹt ở phía ngược lại của giao dịch vẫn khăng khăng rằng mức kỹ thuật then chốt 1.20 sẽ giới hạn đà giảm của cặp tiền này. Tôi sẽ không dựa vào giả định đó. Mặc dù chênh lệch lãi suất RBA–RBNZ vẫn còn lớn, thị trường Forex chỉ đặt trọng số đáng kể vào khoảng cách như vậy khi ngân hàng trung ương có lãi suất cao hơn đang chuyển động quá chậm. Ví dụ, Nhật Bản là một phép so sánh hữu ích: các thị trường hiện kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ thắt chặt chính sách với tốc độ chậm hơn nhiều, khoảng một động thái sau mỗi 6 tháng.
Ngược lại, RBNZ dường như đã sẵn sàng hành động dứt khoát hơn. Tốc độ thắt chặt nhanh hơn đó sẽ hỗ trợ cho sức mạnh tiếp theo của đồng đô la New Zealand so với các đồng tiền khác. Mặc dù việc tăng giá so với đồng đô la Mỹ có thể gặp nhiều thách thức, nhưng triển vọng của đồng kiwi so với đồng loonie trông khả quan hơn đáng kể.
Kế hoạch giao dịch NZDUSD và AUDNZD hàng tuần
Trong bối cảnh đó, cặp NZD/USD có thể di chuyển nhanh chóng hướng tới mục tiêu giảm ở mức 0.582. Nếu Fed tiếp tục trì hoãn việc tăng lãi suất tiếp theo, cặp tiền này có thể tiến lên các mức 0.60 và 0.61. Đối với cặp AUD/NZD, mục tiêu giảm nên được điều chỉnh giảm từ 1.19 xuống 1.17, với bất kỳ đợt pullback nào cũng được xem là cơ hội tiềm năng để gia tăng các vị thế bán.
Dự báo này dựa trên phân tích các yếu tố cơ bản, bao gồm các tuyên bố chính thức từ các tổ chức tài chính và cơ quan quản lý, các diễn biến địa chính trị và kinh tế khác nhau, và dữ liệu thống kê. Dữ liệu thị trường lịch sử cũng được xem xét.
Biểu đồ giá của NZDUSD tại mốc thời gian thực
Nội dung của bài viết này phản ánh quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm chính thức của nhà môi giới LiteFinance. Tài liệu được công bố trên trang này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư theo mục đích của Chỉ thị 2014/65/EU.
Theo luật bản quyền, bài viết này được coi là tài sản trí tuệ, bao gồm lệnh cấm sao chép và phân phối mà không có sự đồng ý.
